La menace d’une crise de la dette croissante : pourquoi les niveaux officiels et réels de la dette publique en Ukraine diffèrent, et ce qui attend le pays en 2025-2026
Dans le contexte économique actuel, l’Ukraine est confrontée à une augmentation notable de sa dette publique, qui dépasse largement les chiffres officiels et suscite des inquiétudes tant parmi les experts que chez les décideurs.
Bien que le gouvernement publie régulièrement des données sur ses engagements de dette, la réalité est probablement bien plus compliquée.
Des économistes de renom mettent en garde contre le fait que le montant réel de la dette est beaucoup plus élevé que celui indiqué dans les statistiques officielles, ce qui pourrait avoir de graves conséquences pour le budget national et la stabilité économique du pays.
Pendant la période de guerre, le ratio dette/PIB a augmenté de 48,9 % à la fin de 2021 à plus de 91 % à la fin de 2024, atteignant 92 % en août.
Il est crucial de considérer que certains engagements financiers, comme le prêt américain de 3,9 milliards de dollars ou les prêts ERA (Accélération des Revenus Extraordinaires), sont formellement classés comme des dettes mais souvent non inclus dans le montant total de la dette.
Cela crée une illusion de charge de dettes moindre et complique la prévision économique.
Le FMI, analysant la soutenabilité de la dette ukrainienne, prend en compte ces engagements supplémentaires, ce qui explique que ses projections pour la fin 2025 et 2026, dépassent 108 % et 110 % du PIB respectivement.
Les experts mettent en garde contre le risque que la croissance continue de la dette entraîne des réallocations budgétaires, réduisant le financement de la défense, des programmes sociaux et de la reconstruction post-conflit.
Tout cela met en péril la stabilité financière de l’Ukraine et souligne l’urgence de dispositifs plus transparents pour la gestion de la dette publique.